LPers investeringsbeslutninger - En rapport fra NVCA og Belief

Belief har i samarbeid med NVCA spurt norske LP’ene om hvilke vurderinger som styrer deres investeringsbeslutninger, deres forventninger til avkastning, og hindringer for å allokere mer kapital til aktive eierfond.

Rapporten ble lagt frem i Oslo og Stavanger i mars 2025 – her er hovedpunktene.

Respondentene består av 28 miljøer med overvekt av familiekontorer samt fond-i-fond og statlige fond. De fleste investerer i growth og buyout, noen færre innen venture.  Over 70% forventet en IRR på 12-20 prosent.

De viktigste investeringskriteriene varierer med beløpene som allokeres. De som allokerer mest vektlegger investeringsstrategien og forvalterens kompetanse mest. De som allokerer mindre vektlegger historisk avkastning, track record og kontinuitet i teamet.

Største hinder for å allokere mer forvaltningskapital til aktive eierfond varierer tilsvarende: De som allokerer mest, peker på manglende likviditet. De som allokerer minst oppgir høye kostnader som grunn. Uklar exit-strategi er også et viktig hinder.

Bærekraft og ESG er i liten grad styrende for investeringsbeslutningene, med mindre det påvirker lønnsomhet og risiko. ESG anses som en hygienefaktor som må være på plass, men ikke nødvendigvis som en kritisk faktor i investeringsbeslutninger.

Geopolitikk, makroøkonomi og KI forventes å prege investeringslandskapet i høy grad. De tre risikoer ble ansett som vesentlig større enn de andre alternativene.

Dominerende sektorer: IT, software og ikke-produktrelaterte tjenester anses som viktigst i 2025.

God lesing!